S & P rétrograde GE et GE Capital

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S & P rétrograde GE et GE Capital[modifier]

S&P downgrades debt-riddled GE and GE Capital 1.jpg
  • GE a changé nos vies. Pourquoi ça se débat?

Le nouveau patron de General Electric, Larry Culp, vient de recevoir un rappel récent du bilan épuré par la dette dont il hérite.[modifier]

  • À peine 24 heures après que Culp soit devenu PDG, S & P Global Ratings a dégradé les notations de crédit de GE et GE Capital. Moody's et Fitch ont prévenu qu'ils pourraient faire de même.
  • Les trois sociétés de notation ont toutes deux évoqué l'endettement élevé et la contraction des flux de trésorerie de GE - une tendance alarmante exacerbée par de graves problèmes au sein de la division électricité de GE. GE a déclaré lundi que la chute des bénéfices de GE Power amènerait la société mère à rater ses objectifs en 2018.
  • S & P a souligné les "défis profonds à court terme" de GE Power, qui ont souffert du passage aux énergies renouvelables. Plus récemment, GE a décrit des problèmes mécaniques avec ses turbines à gaz.
  • Culp a sûrement une longue liste de tâches à faire puisqu'il commence à travailler en tant que premier PDG étranger de l'histoire de GE. Mais en tête de liste, il faut réparer le bilan autrefois solide de GE. GE avait une cote de crédit AAA parfaite aussi récemment que 2009. S & P l'a abaissée mardi de "A" à "BBB +".
  • Au fil des ans, GE a accumulé des tonnes de dettes causées par des transactions mal synchronisées, un déficit de retraite considérable et des rachats d’actions malencontreux.
  • Soulignant l'ampleur du problème, Moody's a déclaré que le "levier très élevé" de GE pourrait l'amener à dégrader de plusieurs crans la note de la société. La dégradation des notes peut rendre les emprunts d'argent plus coûteux pour les entreprises.
  • La bonne nouvelle est que S & P a mis à jour ses perspectives sur GE pour qu'elles soient "stables", car l'entreprise s'attend à une amélioration de l'endettement et des flux de trésorerie dans les années à venir.
  • Néanmoins, les problèmes d’endettement de GE pourraient obliger la société à réexaminer son dividende de 4, 2 milliards de dollars. GE a réduit le dividende l’année dernière pour la deuxième fois seulement depuis la Grande Dépression.
  • Mais les finances de GE se sont encore détériorées. S & P a classé le dividende parmi les leviers que Culp pourrait tirer pour réduire sa dette.
  • Dans un communiqué, GE a déclaré avoir une "bonne situation de liquidité" comprenant des liquidités et des lignes de crédit d'exploitation.
  • Répétant les commentaires formulés par Culp lundi, GE a déclaré qu'il restait "déterminé à renforcer le bilan, y compris le désendettement".
  • Maintenant qu'il est aux commandes, Culp devra décider s'il souhaite concrétiser le projet de l'ancien PDG John Flannery de casser GE. Le plan de redressement de Flannery prévoyait notamment la fermeture de diverses entreprises, notamment du pétrole et du gaz, des soins de santé et de la division ferroviaire centenaire. Le produit des ventes serait ensuite utilisé pour rembourser la dette.
  • Mais la réduction de GE rend également la société plus dépendante du reste de son portefeuille - GE Power étant l’activité restante la plus importante. Cela signifie que le profit en baisse de puissance donne à GE moins de puissance de feu pour réduire sa dette.

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